近日，健康元公布2025年年报，在医药行业集采常态化与市场竞争加剧的双重压力下，公司连续第三年出现营收、净利润双降。报告期内，健康元实现营业收入152.16亿元，同比下降2.58%；净利润13.36亿元，同比下降3.68%。营利三连降，保健品板块仍是亮点健康元披露，报告期内，公司受市场环境变化、行业竞争持续加剧等多重因素影响，公司整体主营业务收入略有下降。年报数据显示，2025年，健康元化学制剂实现营业收入72.86亿元，同比下降5.64%；化学原料药及中间体实现营业收入47.09亿元，同比下降5.76%；诊断试剂及设备实现营业收入6.57亿元，同比下降8.56%。尽管报告期内，健康元的中药制剂实现营业收入16.86亿元，同比增长14.47%，但其毛利率比上年减少了0.99个百分点。这是近年来健康元第三次出现营收、净利润双降。2023年、2024年，健康元分别实现营业收入166.46亿元、156.19亿元，同比分别下降2.90%、6.17%；实现归属于上市公司股东的净利润14.43亿元、13.87亿元，同比分别下降3.99%、3.90%。彼时营收、净利润双降，也是化学制剂和化学原料药及中间体等板块表现不佳所致。在传统医药板块承压的同时，健康元的保健品板块持续逆势突围，成为业绩增长的核心亮点。公开资料显示，健康元成立于1992年，2001年6月在上交所主板上市。健康元是丽珠集团的控股股东，二者的最终实控人均为朱保国。20世纪90年代，朱保国凭借太太口服液积累了原始资本，一度成为与“脑白金”史玉柱齐名的“保健品大王”，随后他决定转型向医药行业发展。2001年6月，深圳太太药业股份有限公司在上海证券交易所挂牌上市。2003年，太太药业改名为健康元。健康元主要从事医药产品及保健品研发、生产及销售，公司业务范围涵盖化学制剂、生物制品、化学原料药及中间体、中药制剂、诊断试剂及设备、保健食品等多重领域。2024年，健康元保健品及OTC板块实现营业收入6.97亿元，同比增长约53.91%。健康元曾透露，其保健品与OTC板块利用小红书、抖音、微信等新媒体内容渠道，通过达人推荐、健康科普、达人直播带货等方式创作优质的内容触达用户，驱动品牌全渠道的销售增长。2025年，在健康元业务板块中，保健品实现营业收入5.16亿元，同比增长36.96%。对此，健康元表示，公司通过持续加强品牌运营体系建设，优化线上线下渠道协同，推动健康品业务由传统渠道销售向品牌驱动和精细化运营驱动转变。凭借公司在品牌打造、内容传播、用户触达和渠道协同等方面的经营能力不断增强，保健品板块在2024年高基数基础上继续实现约37%的快速增长，成为重要的业绩支撑。以价换量未显成效随着化学制剂和化学原料药及中间体等业务板块的产品销量下滑，健康元也在培养新的业绩增长点，并将目光放在呼吸系统用药上。为快速打开国内市场，健康元的呼吸系统用药参加国家集采。继“雾舒”“舒坦琳”“丽雾安”三款吸入制剂产品中标第五批国家集采、“特瑞通”中标第七批国采，盐酸左沙丁胺醇雾化吸入溶液亦在第九批国采中顺利中标。但中标国采并未实现以价换量。2024年，健康元呼吸领域实现销售收入10.97亿元，同比下降约36.98%。目前，健康元已手握10余款呼吸疾病药物产品上市。健康元在年报中表示，呼吸领域产品受集采政策延续及市场竞争格局加剧影响，导致销售额出现一定程度下滑，但呼吸创新药收入占呼吸领域收入的比重已超过25%，产品结构持续优化，创新转型成效正逐步显现。面对上述挑战，健康元也在加快推进创新药研发及商业化进程。一方面，持续加大现有品种妥布霉素吸入溶液的市场拓展力度，全年该产品销售额同比实现增长约76%；另一方面，加速推动创新药研发和产品结构升级，在报告期末，健康元自主研发的1类创新药玛帕西沙韦胶囊（壹立康）正式获批上市，公司随即积极推进商业化准备和市场准入工作。当前，健康元正处于传统业务承压、新兴业务培育的关键转型期，连续三年的营收、净利润双降既是行业环境带来的挑战，也是自身转型阵痛的体现。未来，随着创新药逐步落地、保健品板块持续发力、国际化布局不断深化，公司能否扭转业绩下滑态势，实现高质量发展，仍有待时间检验。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP